○ 邱晓华 郑京平

2005年已接近尾声，又到了盘点过去，预测和展望未来的时候了。即将过去的一年，中国经济运行得如何？2006年中国经济可能的发展脉络怎样？本文作了粗线条的分析与预测。

一

回顾即将过去的2005年，中国经济颇受世人特别是投资者的关注。人民币汇率走势、房地产泡沫和通货紧缩与否是关注的三大焦点。前三个季度经济运行的结果表明，在中国政府的积极有效的应对之下，中国国民经济和人民币经受住了来自各方面的考验，呈现良好运行的态势。

国内生产总值稳定较快增长，没有出现大的波动。预计全年国内生产总值增长将略高于9%。其中，第一季度增长9.4%，第二季度增长9.5%。第三季度增长9.4%，第四季度将增长9%左右，呈现出稳定较快增长的态势。

粮食生产再获丰收。夏粮总产达到2125亿斤，比上年增产102亿斤，增长5.1%；早稻总产量636亿斤，比上年减产8.6亿斤，减少1.3%；但晚稻、玉米等秋收作物播种面积增加，秋粮产量将获得好收成。综合起来看，全年粮食产量可望再获丰收，超过2004年的水平。

投资和消费需求较快增长，外贸顺差继续扩大。前三季度，全社会固定资产投资57061亿元，同比增长26.1%，增幅比上半年加快0.7个百分点。其中，城镇固定资产投资48741亿元，增长27.7%，加快0.6个百分点。全年全社会固定资产投资可望比去年增长25%左右。前三季度，社会消费品零售总额45081亿元，同比增长13.0%，扣除价格因素实际增长12.1%，实际增幅与上半年基本持平，同比提高2.4个百分点。全年社会消费品零售总额的实际增长幅度也会接近12%。前三季度，进出口总额10245亿美元，同比增长23.7%，比上年同期回落13.0个百分点。其中，出口额5464亿美元，增长31.3%，比上年同期回落4.0个百分点；进口额4781亿美元，增长16.0%，比上年同期回落22.2个百分点。进出口相抵，顺差由上年同期的39亿美元增加到683亿美元。预计全年顺差可能会接近1000亿美元。

财政收入、企业收入和居民收入保持较快增长。前三季度，全国财政收入23768亿元，同比增长16.7%。1～8月，规模以上工业企业实现利润8643亿元，比上年同期增长20.7%。前三季度，城镇居民人均可支配收入7902元，同比增长11.7%，扣除价格因素，实际增长9.8%，比上年同期加快2.8个百分点；农民人均现金收入2450元，同比增长16.1%，扣除价格因素，实际增长11.5%，与上年同期持平。

金融运行平稳，价格温和上涨。9月末，广义货币（M2）287438亿元，同比增长17.9%，增速比6月末加快2.2个百分点。狭义货币（M1）100964亿元，增长11.6%。流通中现金（M0）22273亿元，增长8.5%。9月末，金融机构各项贷款比年初增加19575亿元（比上年9月末增长13.8%），同比多增1636亿元。

前三季度，居民消费价格同比上涨2.0%，比上年同期回落2.1个百分点，继续处于温和上涨的状态。预计全年的涨幅也在2%左右。居民消费价格指数的温和上涨并不能说是出现了通货紧缩。因为，其一，货币供应量的增长并不低。其二，其他价格的涨幅仍比较高。前三季度，GDP平减指数为4%左右；工业品出厂价格上涨5.4%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.2%。其三，当前的居民消费价格水平比较低是全球性的现象。这主要是由于经济全球化和产业分工的国际化，它使得生产要素得以在全球范围内进行配置，从而降低了生产和流通的成本。其四，对于我国来说，还有一些特殊的原因。如对资源破坏性的开采、污染治理不力和农民工社会保障措施落实不到位等不合理和不合法的低成本生产与贸易。

二

如何看待新一年，即2006年的中国经济？目前各方面的看法不尽一致。不少人担心居高不下的油价会对中国经济造成影响。也有人担心人民币升值压力的继续存在会对中国经济造成威胁。而各方面担心最多的是居民消费价格指数在1%左右徘徊是否预示着经济将会趋冷，特别是再加上前些年固定资产投资高速增长形成的供给能力正处在集中释放的时期，会不会使中国经济雪上加霜，出现明显下滑。上述担心有一定的道理，但从总体上看，2006年，中国经济仍有许多有利的条件，保持较好的成长性。预计2006年的经济增长速度将仍可保持在较高的水平上。为了使上述可能性得以变为现实，关键是要能够把握住各种矛盾中的主要矛盾，采取积极措施化解矛盾。2006年的主要矛盾是供给能力显著增加与需求增幅相对稳定或有所减弱的矛盾。这一矛盾将决定中国经济即使出现需求的弱化，也是相对于供给能力的较快、较高水平的增长，其结果不会使经济增长速度有大的下滑，相反，如果应对得当，还会使经济在今后一段时期保持一个比较快的增长。

从需求方面看，投资、消费和净出口需求都还将保持较快增长态势，但速度可能会小幅下降。而消费需求增长速度会与2005年基本持平。因此，总体上看，2006年的总需求增长速度会略低于2005年，但幅度有限。 一是固定资产投资需求增长将稳中略缓。目前，地方上项目搞发展的积极性仍较高，固定资产投资项目在建规模仍然较大，新上项目仍然较多，投资增长的惯性和动力也还比较强。前三季度，新开工项目计划总投资超过4.5万亿元，比上年同期增长27.9％，同比加快2.5个百分点；施工项目计划总投资超过15万亿元，增长27.9％，比高水平的上年同期减慢4.2个百分点。从政策上看，如果增值税转型在全国推广，则可能对投资需求有所刺激。但另一方面，房地产投资增速总体呈逐步回落态势，增速从一季度的26.7％和上半年的23.5％回落到前三季度的22.2％。尽管这种回落是宏观调控的正常结果，但客观上也构成了促使需求相对减弱的一个因素。外商直接投资在高水平上有所下降，也会影响投资的增长。此外，企业盈利预期下降，也将对投资者的信心产生一定影响。总之，固定资产投资仍将保持较快增长，但增长速度略有放缓的可能性较大。二是净出口需求仍有望保持顺差，但规模会有所缩小。目前，世界经济总体上处于稳定增长阶段，由于世界经济对原油的依赖程度降低，大幅上涨的油价尽管会对世界经济增长产生一定的负面影响，但不会改变发展趋势。英国著名的经济预测公司(Consensus Economics)汇总多家预测机构2005年9月做出的预测结果表明，2006年世界经济增长速度与2005年基本相当。国际货币基金组织2005年9月21日发表《世界经济展望》报告也预测，2005年和2006年全球经济增长速度将均为4.3％。其中，美国经济2006年将增长3.3％，比2005年降低0.2个百分点；日本增长2.0％，与2005年持平；欧元区增长1.8％，比2005年高0.6个百分点。世界贸易量的增长速度则会由2005年的7%提高到7.4%。世界经济和我国主要贸易伙伴的经济增长情况与2005年相比变化不大，世界贸易量的增长速度还有所提高，这些都有利于我国出口的稳定较快增长。从2005年1月1日开始实行的新的中央与地方出口退税分摊政策有利于调动地方政府和企业的出口积极性。加上我国出口中加工贸易所占比重超过50%这一基本特征等因素，2006年的出口的增长仍会比较快，对外贸易仍将会保持一定规模的顺差。但人民币汇率形成机制改革后，人民币对主要货币小幅升值，对出口会有一定滞后影响；贸易摩擦涉及的产品和贸易对象均有扩大趋势，这对我国出口增长会有一定约束。处于WTO后过渡期，进口门槛降低对进口则有促进作用。这些因素会影响我国出口可贸易顺差的扩大。总体上看，2006年要保持2005年的顺差规模已不大可能，实际上也没有必要。三是消费需求仍将保持稳定增长。2005年城镇居民人均可支配收入增速与去年基本相当，实际增速还略有加快；农村居民人均纯收入也将保持较快增长，但由于粮食价格稳中有降，农业生产资料价格上涨较多，农民的实际收入增长会有一定的折扣。但总体上看，2006年消费需求将继续保持稳定增长，增速与今年基本相当。

从供给方面看，总体供给能力的增长速度将会高于2005年。自20世纪末以来，我国工业消费品一直处于供大于求的格局中。1998年以来实施的积极财政政策推动了固定资产投资特别是基础建设投资的高速增长。2003～2004年，全社会固定资产投资增长速度分别高达27.7%和26.6%，2004年投资率高达44.2%，为改革开放以来的最高水平，显著高于世界平均水平。这一方面，在短期内加剧了能源、运输和基础原材料的短缺矛盾。但另一方面，随着时间的推移，大规模投资形成的能源、运输、基础原材料和其他产品的供给能力正在陆续比较集中地投入使用。2001～2005年第三季度累计完成固定资产投资总额263819亿元，超过了1981～2000年的投资总和。大规模投资形成了大量的新增生产能力。据初步统计，2003~2005年8月，我国新增电力装机容量1.1亿千瓦，新增水泥生产能力3.2亿吨，新增钢材生产能力1.2亿吨，新增焦炭生产能力1.5亿吨，新增电解铝生产能力338万吨。而现阶段，我国劳动力供给仍比较充裕，劳动者素质逐步提高，劳动生产率也在提高；资金的供给也有一定基础，因而从供给面考察，增长速度不是最主要矛盾，决定因素是政策取向。

综合上述供求两方面的因素看，明年我国经济运行环境将较前两年有所宽松，能源、运输、基础原材料供求紧张的状况有望得到进一步改善，供求矛盾可能以新的形式出现，即产能过剩会从消费品逐步向基础产品扩展。与过去不同的是，出现产能过剩的主要原因更多的不是需求不足，而是供给增加过快。所以，短期内经济增长速度不会受到大的影响。预计国民经济将继续保持9%左右的较快增长，增速与今年大体相当或略低一点。关键是消化和处理好产能集中释放形成的新的供求矛盾，确保经济稳定、金融稳定、社会稳定。

三

针对上述情况，我们建议，2006年宏观调控的政策取向以“稳定政策、注重质量、着力农村、促进和谐”作为基调，与此同时，抓住当前我国宏观经济的基本面较好，经济环境比较宽松的有利时机，加快和深化改革，抓紧解决体制性、机制性、结构性和经济增长方式等深层次问题，为中长期经济稳定健康发展创造条件。

1.稳定政策

就是要在更加注重运用市场手段的基础上，继续采取稳健的财政和货币政策，以确保需求增长的稳定性和结构的改善。就财政政策而言：一是要继续保持今年的赤字和国债水平；二是要进一步强化税收手段的作用。适时推出调整个税起征点、统一内外资所得税、开征燃油税、扩大消费型增值税试点、调整资源税等一系列税制改革和调控措施。就货币政策而言：要继续深化金融体制改革，防范和化解金融风险；要巩固人民币汇率形成机制改革成果，采取有效的市场经济手段，加强监管，正确引导社会预期，缓解人民币升值压力；要采取利率、汇率等手段，保持货币供应量增长速度和信贷增长速度与经济发展相适应；要利用差别存贷款利率和其他金融手段优化信贷结构。

2.注重质量

就是要采取各种措施，积极推动经济增长方式的转变，缓解资源和环境对经济稳定增长的约束，大力提高经济增长质量。一是提高高耗能、高污染、长线产品项目的投资准入门槛；二是鼓励市场竞争，淘汰落后的生产能力，实现企业组织的优化组合；三是鼓励具有自主知识品牌、附加值高等产品的生产和出口，鼓励自主创新；四是多用市场规律调节基础产品的供需，抓紧解决我国成品油和原油价格倒挂，成品油价格与国际市场价格相背离的问题，通过改革成品油定价机制，形成合理的成品油价格，给消费者和生产者以正确的市场信息，让市场规律引导人们开源节流，调剂供求。

3.着力农村

就是要把扩大国内需求的着力点放在农村，从建设社会主义新农村的新高度，继续加大对“三农”的政策性支持力度，保持农业和农村发展的好势头。一是要努力增加农民收入，做好减免农业税、农林特产税等的扫尾工作，通过扩大直补等措施减少粮食和农业生产资料价格的波动给农民带来的损失。二是增加财政支出，加大对农村基础设施的投入，疏通农村信贷渠道，改善农村的经济发展基础。三是加大对农村文化、教育、医疗等方面的投入，改善农村的社会发展基础。四是加强农村居住条件和居住环境的改造，探索农村社会保障体系的建设，改善农村的基本生存条件。

4.促进和谐