2012年1月4日发布的《亚太蓝皮书：亚太地区发展报告（2012）》指出，由于发达国家主权债务危机的冲击，2011年亚洲经济的增速已经明显放慢。而主权债务危机前景的不确定性迫使许多亚洲国家政府不得不在国内通货膨胀风险尚存的条件下放松其经济政策，这不仅会阻碍亚洲经济结构调整的进程，而且会在中长期内为亚洲经济埋下隐患。2012年，亚洲经济还将会受到主权债务危机持续的负面影响，但仍将会充当全球经济增长的引擎。

自2009年下半年开始，亚洲经济率先步入复苏，成为全球经济复苏的引擎，但由此也引发了许多国家的通货膨胀与经济过热。随之它们不得不领先于发达国家退出经济刺激政策。在治理国内通货膨胀与经济过热尚未完全取得成效的情况下，发达国家主权债务危机又迫使它们从2011年下半年开始再度调整经济政策的走向——放松货币政策。

对亚洲出口导向型经济而言，主权债务危机与欧美经济增速放慢通过贸易渠道所带来的冲击是最为直接的。在亚洲的整个出口中，来自美国与欧洲的最终消费需求占近50%。美欧经济增速放慢不可避免地会冲击亚洲经济的出口。全球贸易增速从2010年的12.6%下降到2011年的6.7%，2012年预计会进一步下降到4.8%。

该蓝皮书指出，2012年亚洲新兴市场经济体将面临自国际金融危机以来的又一次考验。在上次危机来临之际，亚洲新兴市场经济体与发达国家面对相同的挑战和任务——应对经济衰退。而这次则不然，发达国家对通货紧缩的担心要远高于对通货膨胀的担心。包括国际货币基金组织在内的一些国际组织都向发达国家倡议，提高中央银行的通货膨胀目标水平。从应对债务危机的角度出发，发达国家政府也有动力推高通货膨胀率，达到转嫁债务的目的，尽管没有一个国家的政府公开承认这一动机；而亚洲新兴经济体在放松经济政策的同时必须时刻关注通货膨胀死灰复燃的可能性。亚洲新兴市场经济体的内热外冷特征决定了其未来经济政策选择的两难困境。

但该蓝皮书同时指出，不论与发达国家相比，还是与其他发展中国家相比，亚洲新兴市场经济体增速仍将是全球最高的。考虑到日本经济将会继续受益于灾后重建，亚洲将继续充当全球经济的“火车头”。

（以上内容参见《亚太蓝皮书：亚太地区发展报告（2012）》，第2-5页，社会科学文献出版社2012年1月出版）