1.国有投资与民间投资比例失衡

  北京市统计局的数据显示，2009年1~11月，北京市国有单位完成投资2301亿元，比上年同期增长121.5%，继续保持二季度以来高速增长的局面。与此对应，民间投资增速较低。1~11月，北京市完成民间投资1681.1亿元，同比仅增长3.9%。民间投资仅为国有投资的73%。由此可见，以政府主导的国有企业投资是这一轮投资增长的主要推动力量。

2.房地产开发和基础设施投资比重过大

  北京市房地产开发投资比重已经过半。2009年1~11月，北京市完成房地产开发投资2230.9亿元，占全社会固定资产投资的比重达到51.1%，比前三季度提高了0.5个百分点。房地产开发投资的高速增长大部分来源于北京市政府为进行土地储备所进行的土地一级开发投资。前三季度，若扣除土地一级开发投资，北京市房地产开发投资仅增长4.2%。因此，一旦政府的土地一级开发投资告一段落，房地产开发投资就会很快回落。10月和11月北京市土地储备的进度放缓导致房地产开发投资有所回落就印证了这一点。

  另外，北京市在地铁、公路等基础设施方面（俗称“铁公基”）的投资比重也较大。1~11月，北京市基础设施投资达到1236.6亿元，约占全部固定资产投资的28.3%。房地产开发投资和基础设施投资两项合起来占到全社会固定资产投资的79.4%，成为北京市2009年最主要的投资领域。

（本文摘自《北京蓝皮书：北京经济发展报告（2009～2010年）》，社会科学文献出版社2010年4月出版）