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谢伏瞻
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漂亮100投资组合值得期待
——《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2017)》指出
来源:中国上市公司蓝皮书  作者:中国上市公司蓝皮书课题组   发布时间:2017-09-20

  2017年9月19日,由中国社会科学院经济研究所、中国社会科学院上市公司研究中心和社会科学文献出版社共同主办的《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2017)》发布会在中国社会科学院经济研究所召开。

  蓝皮书指出,弱复苏和严监管使市场信心得到恢复、法制市场得到落实、价值投资功能得到发挥、投资者利益得到保护,资本市场在健康发展轨道上行稳致远。越来越多的上市公司不仅通过资本市场体系逐步完善产业链布局和提高资源配置效率,还依靠资本市场为持续的创新研发投入提供资金、人力资本支持,实现经济新常态下物质资本和人力资本回报的双补偿,有利于中国经济全要素生产率和劳动生产率得到提高。为挑选各行业优质、安全资产,在2016年价值评估模型基础上通过更加完善细化公司治理指标体系和加入、更新多维度的创新能力衡量指标,最终形成财务状况、估值与成长性、创值能力、公司治理、创新与研发等五纬度的价值评估模型,并主要使用2016年年报公开数据对中国分行业上市公司进行了评估与综合排名,筛选出了分行业价值较高的上市公司。

  蓝皮书根据各行业上市公司价值评估综合排名并参考各行业上市公司数量选取每个行业排名前5%的公司,选出最能代表本行业未来发展方向和盈利驱动的上市公司,构成漂亮100投资组合。

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  通过将这100只股票采用市值加权的方法构建“漂亮100指数”,如图所示,自2016年7月1日至2017年7月2日四个季度内,漂亮100指数同期涨幅高达34.81%,与同期沪深300指数16.26%跌幅形成鲜明对比,说明漂亮100指数在此期间取得了18.55%的超额收益。特别是2017年2月份以来,漂亮100指数和沪深300的差异化表现越来越明显,反映了漂亮100投资组合优于沪深300所代表的主体资本市场,其各行业上市公司优秀的创值能力正在被各路投资者所青睐,创值能力不断提高。

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  (参见《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2017)》p30-88,社会科学文献出版社2017年9月)

 

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