皮书观点
2017年10月31日,由中国社会科学院经济研究所与社会科学文献出版社共同主办的《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(2016~2017)》在京召开。
蓝皮书指出,2016年中长期利率下降,企业融资成本下降,居民住房购买需求旺盛,大量居民存款和按揭贷款转换成房企的活期存款,同时地方政府债务置换,导致M1增速迅速提升,M1和M2增速剪刀差不断扩大,2016年7月差值达到最高点,为15.2个百分点。但到了2016年底,随着美联储加息,国内10年期国债到期收益率也随之大幅度上升近100BP。2017年第一季度,尽管上期利率上升,但货币政策依然宽松,货币乘数高达5.28,创历史新高。进入2017年第二季度以来,金融监管升级,市场资金趋紧,2017年5月M2仅增长9.6%,社会融资额低于信贷额,均呈现明显的金融紧缩趋势,M2增速减缓,而且活跃的金融创新被遏制。
2017年5月以来,财政部先后发布了50号文和87号文,要求在7月31日前将地方政府“不规范的融资担保行为”清理整顿到位,并严令禁止 “铁公机”项目采用政府购买服务形式进行融资。在财税体制改革尚未取得实质性进展的情况下,对地方财政延续“一放就乱、一管就死”这个循环的可能性报以高度警惕。
(参见《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(2016~2017)》p8-9,社会科学文献出版社,2017年9月)
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