2017年10月31日，由中国社会科学院经济研究所与社会科学文献出版社共同主办的《经济蓝皮书夏季号：中国经济增长报告（2016~2017）》在京召开。

　　蓝皮书指出，当前美联储启动新一轮加息周期，2014年宣布退出QE，2015年12月进行首次加息，2016年12月在时隔一年之后再次加息，宣布将联邦基金利率目标由0.5%上调至0.75%，这也是十年半以来的第二次加息，2017年3月加息如约而至，预计2017年将会加息三次。这也意味着美国在结束量化宽松的货币政策之后，正在回归常态化的政策周期。

　　美元是主要的国际储备货币、贸易结算货币和“锚货币”，当美国将宽松的货币政策调整为紧缩时，将会造成美元指数走强、利率走高，使得国际资本向美国回流，易引发全球利率水平上升和资金紧张。中国的经济结构服务化和经济持续减速，使房地产泡沫和债务风险等问题凸显，而美联储新一轮加息周期的效应传导，势必给国内经济脆弱环节带来重大压力。①人民币贬值压力增大。从中长期来看，美联储加息将使人民币面临更大的贬值压力。但由于人民币仅对美元表现为贬值，而对除美元之外的其他国家货币表现为升值，因此外贸市场仍有利于中国进口企业，不利于出口企业。②中国资本外流风险加剧。美联储加息使得美国存款收益增加，吸引全球资本回流，从而导致中国资本流出压力较大，对国内金融和货币将产生较大的冲击。同时，资本外流反过来会增大人民币贬值压力，人民币贬值又会进一步加剧资本外流。③美联储加息会导致中国的债务成本增加，使外汇资产缩水。美联储加息会造成美债收益率下降，而中国作为美债的最大持有国，必然会造成中国持有的美元资产缩水。与此同时，中国企业外债成本也将增加。中国一些企业背负大量外债，大多以美元计价，美联储加息造成美元升值，使得背负外债的中国企业债务成本大幅度上涨，大大增加了企业的债务违约风险。

　　（参见《经济蓝皮书夏季号：中国经济增长报告（2016~2017）》p7-8，社会科学文献出版社，2017年9月）