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2017年城投行业将进一步分化
——《中国城投行业发展报告(2017)》指出
来源:城投蓝皮书  作者:张雯鑫   发布时间:2017-10-11

  2017年9月13日,全国城投公司协会及社会科学文献出版社共同发布了《城投蓝皮书:中国城投行业发展报告(2017)》。

  2016年底,不少国际性研究机构都调高了2017年中国经济增速预期。整体来看,中国出现系统性金融风险的概率较小,2017年仍是平台公司转型发展的重要窗口期。在这个窗口期,城投行业整体转型升级所面临的经济大环境依然较好,只是比起前些年,或更早些的时候,平台公司在实施转型升级战略中遇到的实际困难会增加。在宏观经济进入“新常态”的大背景下,各地经济、财税增长及产业调整的区域特征差异更加明显,部分转型较晚或实体化经营较弱的平台公司可能面临巨大压力,在资产注入、土地运作、人员薪酬、业务拓展、债务化解等方面会面临更加深刻的问题,并难以解决,更需要壮士断腕的精神和政府更多的支持来维持经营与运转。

  一旦平台公司运营不灵或业务出现重大问题,地方政府很可能使用行政手段关闭或重整当地平台公司,使部分效率低下的平台公司退出市场,转而大力培育具备可持续发展能力的平台公司。所以2017年是城投行业进一步分化的一年,以前经过整合重组、资产质量较优以及具备市场化经营能力的公司有更高的发展空间,而资产质量较差、不具备经营能力的融资空壳公司终将被整合。从2017年开始,针对中西部地区,新的一轮整合浪潮会浮现。实力较强的平台公司有能力抓住经济机遇,通过产业投资、并购重组、PPP等进一步做大做强;而差的平台公司将被整合,剥离劣质资产,集中优质资产,从而顺应新的形势重生。2017年城投行业内整合重组的声音会持续不断。

  (参见《城投蓝皮书:中国城投行业发展报告(2017)》p16-17,社会科学文献出版社2017年9月)

 

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