2017年12月9日，中国人民银行金融研究所、北京中科金财科技股份有限公司、社会科学文献出版社共同主办的《资产证券化蓝皮书：中国资产证券化发展报告（2017）》发布会在北京举行。

　　蓝皮书指出，资产证券化是盘活存量资产的重要手段，将实现存量资产的流动性转换，降低金融风险积聚，并有利于解决企业融资问题，因此，得到监管层的大力推动。资产证券化有利于优化银行等金融机构的资本结构、分散金融行业经营风险，丰富市场投资品种。

　　（一）优化银行等金融机构资本结构信贷资产证券化将提升存量信贷的流动性，优化银行业的资本结构。近几年我国银行业经历了两次流动性下降，分别是2009年初和2012年中期。2009年底，通过减缓长期贷款增速以及提高短期贷款比例，流动性逐步回升到正常水平。然而在长期贷款增速维持在较低水平时，2012年中期流动性再次出现下降趋势，其重要原因在于长期贷款存量过大，拉低了资产流动性。

　　传统的信贷资产证券化产品主要在银行间市场，对银行业系统而言，流动性并未改观，但2014年平安银行尝试发行在交易所交易的信贷资产证券化产品，有利于改变这一局面，实质性推动了信贷资产证券化发展。

　　（二）分散金融行业经营风险

　　金融风险积聚是国内金融业发展的一大问题，而资产证券化具备风险转移的功能，有利于解决这一问题。资产证券化将系统性风险分散到产品的投资者，从而降低发起人的资产风险。从资产证券化的运作流程中我们发现，发起人（即原始债权人）将债权出售给债券投资者，提前收回现金，从而将风险分散化，并转移至资本市场。

　　（三）丰富市场投资品种

　　资产支持证券的收益率高于相同信用等级的其他类证券产品。信用分级的设计方式创造出不同信用等级、不同收益率的资产证券化产品，既满足了投资者的不同风险偏好，又提高了资产支持证券的绝对收益率。与相同信用等级的企业债和国债相比，资产支持证券具备更高的收益率，从而提升债券投资组合的整体收益。

　　资产支持证券更受机构投资者的青睐。投资机构的收益来源于两方面：首先，资产支持证券提供可观收益；其次，个人投资者只能通过购买理财或投资产品来分享资产支持证券的收益。资产支持证券这类定价复杂的投资产品可凸显机构投资的优势，增强理财产品、券商资管等集合产品的吸引力。

　　相应地，资产证券化产品能够解决企业融资问题，尤其是转化企业资产的期限，如企业应收款、商业地产租金的资产证券化，均能够提高企业资产的流动性，改善企业融资结构。

　　（参见《资产证券化蓝皮书：中国资产证券化发展报告（2017）》p191-192，社会科学文献出版社2017年10月）