2025年是“十四五”收官之年，经济有望继续保持稳中有进态势。我们要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。面临国际局势的新挑战，宏观政策调控要抓住内需不足的主要矛盾，更加突出需求侧管理，提振资本市场和房地产市场信心，重点解决消费低迷、部分行业产能过剩、债务拖欠等问题，推动形成需求引导供给、供给创造需求的高质量供需均衡。

在一揽子增量政策的刺激下，全年主要经济指标的预测结果如下：在美国加征关税、贸易摩擦升级、一揽子增量政策刺激的基准情形下，实际GDP增速可能降至4.5%。如果贸易摩擦缓和，加之实施更大规模的增量刺激政策，在乐观情形下，全年GDP增长5%左右。在外部冲击加大、宏观政策力度不足的悲观情形下，GDP增速可能仅有4%。在乐观情形下，工业增加值增长5.0%左右；固定资产投资增长5.0%左右；社会消费品零售总额增长5.0%左右；CPI上涨2%左右。

本文节选自汪红驹：《2024~2025年宏观经济形势分析》，载李扬、王芳主编《中国债券发展报告（2025）》，北京:社会科学文献出版社，2025年1月出版。

汪红驹，博士, 中国社会科学院财经战略研究院研究员。