12月18日，由中国社会科学院世界经济与政治研究所和社会科学文献出版社共同举办的“《世界经济黄皮书：2018年世界经济形势分析与预测》发布会”在京举行。

　　黄皮书从不同层面、角度呈现了2017年世界经济特点，并勾勒出2018年世界经济前景，对国际贸易形势、国际金融形势等问题进行了专题研究。黄皮书认为，2017年，世界经济增速明显提升，劳动市场持续改善，全球物价水平温和上升，大宗商品价格有所上涨，国际贸易增速提高。同时，国际直接投资增长缓慢，全球债务持续积累，金融市场出现泡沫。

　　黄皮书指出，预计2018年按PPP计算的世界GDP增长率约为3.5%，按市场汇率计算的增长率约为2.9%。这一预测低于国际货币基金组织和其他国际组织的预测。另外，预计2018年大宗商品价格仍将在中低位运行，原油价格将在60美元/桶上下波动。

　　社科院世界经济与政治研究所副所长姚枝仲表示，较低的预测主要反映了研究人员对世界经济回暖基础不稳固、资产价格泡沫、全球债务水平过高、反全球化趋势、美国政策调整、英国脱欧进程以及地缘政治冲突等问题的担忧。

　　美国方面，黄皮书指出，进入2017年以后，美国经济增长出现向好的趋势，各项基本面指标也持续改善，促使美联储加息提速并将开始缩表。货币政策的变化对公司融资成本的影响虽然不大，但是企业运营状况依然严峻，政府债务负担也越来越沉重。在这种情况下，特朗普执政又给美国经济带来了不确定性。

　　同时，发达经济体的低利率和宽松货币环境催生了资产价格不断高涨。美国标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数月度收盘价在2007年金融危机后大幅下挫，此后逐渐上升，至今年10月分别已达2575点、23377点和6728点，是危机前最高值的1.66倍、1.68倍和2.35倍。

　　美国房地产市场价格走势也与股票市场类似，至今年8月，20个大中城市的标准普尔/CS房价指数已达203点，即美国房价已经非常接近次贷危机以前的最高水平。欧洲、日本等发达经济体也存在类似的资产价格持续快速上涨现象。新兴市场国家的股票市场和房地产市场也在经历价格快速上涨过程，尤其是2017年与美元贬值相伴随的新兴市场资本流入增加，导致新兴市场资产价格大幅上涨。

　　财政整顿和税制改革虽然有助于美国经济的长期增长，但是在短期内可能带来负面影响，而贸易保护政策的作用可能相反。这些政策主张能否得到国会的支持也有待观察。另外，美联储的政策调整将造成多大的冲击也是一个未知数。黄皮书预计，2017年美国的经济增长率可能处于2.0%~2.2%的区间内，2018年则可能会下降到2%左右。

　　欧洲和日本的负利率和量宽政策将继续催生资产泡沫。美联储加息和缩表政策则有刺破资产泡沫的风险。加息对资产价格的抑制作用往往有滞后效应，一般需要连续多次累计较大幅度的加息才会突然导致资产价格崩溃。

　　一旦美国资产泡沫破裂，刚刚有所复苏的世界经济，可能再一次陷入低迷。即使美国的加息和缩表暂时没有导致其资产泡沫破裂，但有可能引起美国利率尤其是中长期利率飙升，并引起资本流入和其他市场的资本流出，可能刺破其他市场的资产价格泡沫。可见当前世界各国的资产泡沫已成为威胁世界经济稳定的一个重要因素，而且资产价格上涨持续时间越长，泡沫破裂造成的危害将越大。

　　此外，黄皮书认为2018年亚太经济增速将与今年持平，约为5.5%。该地区多个国家政府均加强了房地产管控措施和针对各个部门的去杠杆举措，一定程度上呈现“轻增长重改革”的趋势。因此，外部环境相对宽松叠加改革步入深水区将使亚太经济增长在未来一段时间内继续维持常态。