点亮可持续发展价值认知   赋能可持续发展价值管理

　　2022年，新冠变种病株造成疫情反复、叠加俄乌危机下大宗商品价格高位波动、美国通胀高企逼迫美联储加速加息……人类面临着多元的挑战。然而，最严峻的是气候危机。

　　全球气候学家早已达成共识：全球正在变暖。联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）发布的《气候变化2022：减缓气候变化》报告显示，2010-2019年全球温室气体年平均排放量处于人类历史上的最高水平，但增长速度已经放缓。报告强调，如不立即在所有部门进行深度减排，将全球变暖限制在1.5℃就将毫无可能。

　　全球气候变暖主要成因来源于人类活动。人类的经济、社会发展不能超越自然资源与环境的承载能力，要将当前利益与长远利益有机结合，才能与地球永续共处。中国是联合国可持续发展目标（SDGs）的坚定支持者和积极贡献者，A股上市公司作为推动中国经济增长的重要力量，同样也是落实可持续发展议程的重要推动力量。

　　2022年12月20日，在2023财经可持续发展高峰论坛上，盟浪可持续数字科技CEO、社会价值投资联盟创始秘书长、联合国开发计划署可持续发展金融技术委员会委员白虹，现场发布了《可持续发展蓝皮书：A股上市公司可持续发展价值评估报告（2022）发现中国“义利99”》（简称“蓝皮书”或“义利99”），为投资方、上市公司、相关行业协会、监管部门、研究机构、政府、媒体等组织提供中国上市公司ESG管理和实践的多维度解读样本。

　　蓝皮书由社会价值投资联盟（深圳）（简称“社投盟”）和盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司（简称“盟浪”）共同组织编研完成。在马蔚华、宋志平主编们的带领下已连续4年编研发布，2021年7月，本系列蓝皮书研究成功获第八届（2021年度）中国软科学奖特别奖。2022年12月12-14日，蓝皮书公益海报亮相美国纽约时代广场（百老汇大街1560号），迈向国际舞台中央。

　　该蓝皮书聚焦在错综复杂的全球形势下，中国头部企业究竟采取了何种经营策略，以保障“逆流而上、韧性发展”；进行了哪些运营机制调整，以保障高效率创新和高质量发展；在经济、社会和环境方面做出了怎样的业绩，以践行“自身可持续、贡献可持续”。在未来5-10年，中国头部企业在可持续发展中将呈现哪些阶段性特点，以及如何将“绿水青山”转化为“金山银山。”并运用“3A模型”和“FIN-ESG模型”系统剖析了沪深300上市公司的ESG绩效表现，并形成了2022年“义利99”榜单。

　　白虹称，发现中国“义利99”是在用穿透的方式，去评价一家公司所做出的经济、社会、环境的综合贡献，从而去建立一个更高质量、更有效率、更可持续的未来。她认为，一个企业创造的财务价值称为内部效应，所创造出的对社会、环境的影响称为外部效应。可持续发展价值评估就是将内部效应和被量化的外部效应，统一起来做综合价值考量。

　　自2016年启动“发现中国‘义利99’”项目以来，汇集了海内外300多位专家，利用数据建模对沪深300成分股进行了连续7年的追踪分析，在“经济-社会-环境”综合价值量化评估基础上，研究企业财务和非财业绩之间的转化关系，以及微观上市企业、中观资本市场和宏观国家政策之间的相互作用。根据2021-2022年可持续发展价值评估结果显示，“义利99”上榜公司的可持续发展进入平稳阶段，未上榜公司的可持续发展价值明显提升，两者差距不断缩小。

　　“我们从2016年开始研究，经过三年的回测，六年的追踪研究，发现股票走势中排在最前面的是“义利99”指数，它的增长率是79.88%，超过了上证50、沪深300、上证指数等，不仅在长跑当中体现了强劲的超额收益率，同时它的回撤更小。一个股票指数的产品，有超过五年的数据就可以作为一个经济周期循环。我们九年的数据追踪就足以说明它在资本市场上强穿透的韧性。”白虹如此说道。

　　白虹从经济业绩、社会福祉、环境影响、行业属性等角度对“义利99”进行了可视化解析与总结。她总结：一个企业创造的外部价值，它其实是有限的价值。在这之外，很多真正的价值并没有被纳入到义利转换的体系中。

　　根据联合国能源计划署报告《正在关闭的窗口期-气候危机亟待社会快速转型》，中国在温室气体排放总量高居全球榜首，温室气体GDP单位排放高居第三名；印度跃居全球GDP增速第一，温室气体GDP单位排放却很低。对于我们来讲，如何实现增长式的减碳至关重要。

　　白虹用“饺子—桌子—房子”的隐喻，阐释了“经济—社会—环境”发挥的不同作用。“饺子”代表着经济发展，“桌子”代表着社会治理，“房子”代表着环境生态。如果桌子塌了饺子就吃不成了，如果房子塌了，不要说吃饺子，人的安全都受到了挑战。由此可见，经济、社会和环境必须协同发展，秉承长效机制，实现“义利并举--义利转化--义利双升”。

　　然而，经济、社会和环境之间往往存在期限错配和权责错配两大问题。我们需要从长周期、大范围、深层次去理解人与人类、人类与社会、人类与自然的关系，才能认知到“可持续发展是以人类种群利益为中心、以种群为目的、以种群协同为手段的生存方式”。

　　发现中国“义利99”创造着“理想照入现实”的公益价值。通过对中国头部上市公司综合表现的追踪记录、对比分析和量化评估，促进群体认知的改变、企业行为的演进，乃至探索资本市场投向义利并举企业的路径。以研究带动中国走向强起来的市场力量，找寻、推进世界可持续发展的中国动力！

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　　主编 | 马蔚华 宋志平

　　ISBN：9787522811239

　　《A股上市公司可持续发展价值评估报告2022—发现中国“义利99”》